vineri, 27 mai 2011

Flexibilitatea cursului de schimb EUR/RON

Ca sa stim pe viitor cum se traduce "Cursul este dat de piata"




Pe grafic, 1 inseamna curs liber, fara interventii (gen Polonia), iar 0 inseamna curs fix. Cu cat indicele se apropie de 1, cu atat cursul este mai liber - fara interventii. Cu cat ne indepartam de 1, cu atat flotarea este mai controlata, iar cursul de schimb depinde de interventiile BNR.

Graficul este concludent: leul a fost "eliberat" pana in 2006 pe masura intrarii capitalurilor straine. Din 2007 au inceput interventii nesterilizate ce au produs inflatie, iar din octombrie 2008 (odata cu atacul "oficial") au inceput vanzarile de euro.

A existat o logica a opri o devalorizare brutala si foarte rapida in octombrie 2008, insa graficul de mai sus ne dovedeste ca situatia a fost mult, mult mai grava, daca a fost nevoie ca BNR sa propteasca ulterior cursul pentru timp de inca doi ani.

2 comentarii:

Anonim spunea...

Unde a publicat BNR graficul acesta?

Mihai Marcu spunea...

intr-o dizertatie a lui Mugur Isarescu