Intoarcerea la samanatorism

Noul ministru al agriculturii debuteaza cu declaratii care par a veni din realitatea anului 1996.

Intai, ministrul a emis estimari pompieristice despre cresteri ale pretului alimentelor. Cum unul din mecanismele cresterii preturilor sunt anticipatiile inflationiste, preturile au crescut. Ministrul putea macar sa nu participe la caruselul cresterii preturilor.

Azi, suntem loviti de o a doua declaratie - a fost greseala dezvoltarea supermarket-urilor, trebuia sa ramanem la stadiul pietelor adhoc si a dughenelor de cartier.

Indiferent cat ne place sau nu, venirea marilor lanturi on domeniu a adus mai multe beneficii decat dezavantaje:

• E o forma mai civilizata / igienica de comert;
• Au o putere de negociere mult mai mare si pot pune presiune pe scaderea preturilor producatorilor;
• Activitatea lor este fiscalizata.

Timpul micilor exploatari in agricultura s-a dus. Daca ne ancoram in trecut, sa nu ne miram de slaba productivitate a agriculturii romanesti, axata in mare parte spre autoconsum.

De citit - Japan Syndrome

Recomand sa cititi acest articol excelent din Foreign Policy despre declinul economic al Japoniei (evident, pastrand proportiile) si ce inseamna acest declin pentru China.

Despre inflatie (II)

Daca in luna septembrie 2010, la doar o luna de la reducerea salariilor bugetarilor cu 25%, preturile alimentelor cresc peste asteptari, ce se va intampla atunci in ianuarie 2011 cand salariile vor creste cu 10%? Ce se va intampla cu inflatia in 2011 cand se vor reduce subventiile la incalzire?

In plus, deficitul comercial nu da semne de reducere, deficitul primelor 7 luni din 2010 fiind superior deficitului inregistrat in aceeasi perioada a anului trecut.Deja perioada de corectare naturala a dezechilibrelor pare a fi trecut.

Sa recapitulam - economia se comprima, preturile cresc, somajul ramane constant si deficitul comercial creste. Intre 2005 si 2008 pierderea de competitivitate a Romaniei a fost foarte mare, in special din cauza aprecierii leului (detalii maine) Pentru o scurta perioada de timp incepand cu 2009, am recuperat o parte din competitivitatea pierduta. Acum, se pare ca ne-am oprit.

Pe scurt - Subdezvoltare

Istoria nu se repeta. Tari precum UK, SUA, Franta, Germania - tarile dezvoltate - nu au fost niciodata tari subdezvoltate. Au fost nedezvoltate la un moment in timp, dar niciodata subdezvoltate.

Sursa

Stagflatie

Cifrele de inflatie pe septembrie sunt mai proaste decat ma asteptam. Inflatia este mai mare decat asteptarile, economia scade, iar somajul se mentine in continuare la 7.35%.

Se incearca stimularea economiei prin pastrarea unor dobanzi mici la lei, astfel incat creditele ieftine sa aiba un efect in economie. BNR si-a indeplinit sarcina - avem dobanzi real-negative la depozite, si in ciuda inflatiei ,ari, nu a crescut ratele de referinta. Ce face BNR nu este nici pe departe suficient; politica fiscala a guvernului nu poate fi balansata de politica monetara, indiferent cat de relaxata ar fi ea.

Dobanzile mici la leu in acest moment nu pot contrabalansa scaderea salariilor cu 25%, cresterea TVA, viitoarele impozite progresive si dependenta de capitaluri straine.

Pe termen mediu si lung nicio strategie care ar presupune cresterea inflatiei nu este corecta. Inflatia trebuie mentinuta jos indiferent de consecintele pe termen scurt, pentru ca intr-un interval de 1 - 2 ani costul creditelor in lei sa devina atractiv.

Noul acord cu FMI

Daca noul acord cu FMI va fi doar o linie de credit, care nu va fi trasa sau utilizata decat de BNR in cazuri exceptionale (iesire masiva de capitaluri), atunci nu vad nimic rau in a avea acest acord, mai ales cand nu stim ce se poate intampla in anii electorali viitori.

Weekend Video - Is the Gold Bubble Ready to Burst?

De citit - The hi-tech miracle rescuing Ireland from a banking crisis

Din Telegraph, un articol concludent despre modalitatea prin care Irlanda iese din criza, in ciuda unei devalorizari interne semnificative si a unui pachet urias pentru salvarea bancilor. In Romania totusi, trebuie sa ne consolam cu axioma ca dezvoltarea vine doar din consum intern.

De citit - A brief history of Gold

Un grafic urias despre istoria aurului; sursa: OneMint.


PS. Urmeaza cateva zile mai lente; voi reveni la programul obisnuit incepand de luni.

Creditul ipotecar in valuta - o bomba cu ceas?

O declaratie a domnului Negritoiu de ieri a trecut neobservata:

"In viziunea mea, daca exista un produs toxic in Romania acesta este creditul ipotecar in valuta. E o bomba cu ceas."

Asa cum spuneam intr-un articol de saptamana trecuta, exista active toxice in Romania. Nu complexe ca cele americane, ci foarte simple, neaose.

Daca creditul cu buletinul s-a dovedit a fi deja o bomba, efectul lor a fost oarecum atenuat prin provizionarea agresiva si prin faptul ca acest tip de credit a fost acordat mai mult in lei.
 
Afirmatia lui M. Negritoiu este suprinzatoare si ar fi de interesat de stiut care sunt argumentele sale. Traditional, creditul ipotecar de retail este un produs cu rate mici de default. In Romania, creditul ipotecar a crescut in special pe timp de explozie a balonului, si sta pe garantii evaluate la preturi de 2008.
 
Singura necunoscuta este rata dobanzii. Daca Euribor (6 sau 12 luni) va creste, atunci efortul de plata a ratelor va deveni semnificativ. Astazi, EURIBOR este inca la nivele foarte mici, cursul este stabil, deci ziua de azi este "as good as it gets".
 
Programul Prima Casa ne asigura de un lucru: in caz ca bomba creditului ipotecar in valuta va exploda (estimata la 7 - 8 miliarde de euro), o parte se va resimti direct in bugetul public.

De citit - Europa de Sud condamnata la recesiune

Din Telegraph, un articol interesant despre efectele austeritatii bugetare in tarile "slabe" ale zonei euro.

Cine ar trebui sa apere consumatorul?

In actualele conditii de ingrijorari despre curs si ratele dobanzilor se pune intrebarea: cine ar trebui sa apere consumatorul, daca acesta nu poate sa nu stie? Excludem raspunsul "ANPC", care a reactionat doar cand UE ne-a obligat.

Am selectat doua comentarii (editate pentru stil / claritate) diametral opuse in conceptie.

1. Anonim:

"Pentru cei care nu-si vor mai putea achita ratele la imprumuturile in euro aveti o solutie? Ca sunt multi. Sa nu-mi spuneti aia cu "de ce a luat credit in euro daca are venituri in lei?" ca nu e valabila. Se incurajau imprumuturile in lei dar in acelasi timp tinea cursul euro jos si bineinteles ca era/este mai avantajos un imprumut in euro.

Aici nu e vorba de actori economici. E vorba de oameni, persoane, familii! Pentru ca n-au facut studii economice si nu inteleg complicatiile sistemului bancar, a unui imprumut, pentru ca nu stiu ce face sau nu banca, BNR-ul sau mai stiu eu ce institutie, e de condamnat, ca doar are 18 ani. Ce are varsta cu educatia financiara?! Toti cei care au luat credite ipotecare, inclusiv eu, au crezut ca se merge spre mai bine, ca va fi mai usor de platit o rata de 2-300euro peste 3-4-5-10 ani? Voi v-ati asteptat la conditiile de acum? Nu uitati ca vorbiti de oameni, nu de statistici."

2. Radu Ionescu
"Cu internetul din zilele noastre lipsa de educatie economica e si vina respectivilor care au luat creditele. Toti stau sa vada filmulete amuzante pe youtube, sa se uite la meci sau la ce a mai facut simona senzual sau crudu sau mutu , dar sa mai citeasca cate un articol economic mai putini.

Fara suparare, dar multi baga justificarea cu oamenii nu stiu, oamenii sunt naivi etc. Vina cui e asta? De ce sa plateasca cei responsabili pentru cei naivi, mai ales nu beneficieaza in vrun fel de apartamentul cumparat de X. E o vorba veche romaneasca, domnia si prostia se platesc (o confirm, desi am doar 26 de ani le-am platit pe amandoua pana acum, dar nu am dat vina decat pe mine). Naivitatea e pe bani, asa respectivii invata ca, pe viitor, sa nu mai fie naivi.

Problema este ca toti considerau creditul ca fiind bani primiti usor si ieftin, economia nu poate decat sa creasca; putini calculau exact cat ajung sa plateasca (stiu cazuri clare de oameni socati cat dau de fapt pe un produs luat pe credit), unii (putini si astia) cred ca nici nu realizau ca banii luati de la banca trebuie dati inapoi.

Tine de bun simt, nu de educatie economica, sa nu semnezi un contract care nu il intelegi."

Adevarul este probabil undeva la mijloc. In conditiile in care numarul de persoane cu credite la banci il depaseste pe cel al salariatilor, vremea rezolvarilor radicale a trecut.

De citit - Despre leu din Ziarul Financiar

Un articol interesant din ZF despre optiunile valutare ale Romaniei.

Vesti proaste despre leu

Acum cateva zile, s-au publicat datele despre rezerva valutara. Aparent, cifrele arata o crestere linistitoare de un miliard euro. Realitatea sta altfel.

In conditiile in care toate monedele emergente s-au apreciat, leul s-a mentinut constant. Daca ar fi existat o presiune de apreciere a leului, rezerva ar fi crescut cu mai mult decat miliardul de euro primit de la FMI. Deci in conditiile in care toate monedele din regiune s-au apreciat, evolutia leului a fost contrara trendului zonei, si asta nu a fost din cauza interventiei BNR.

Raportul ING de azi prin care se afirma ca BNR a cheltuit 11 miliarde euro pentru sustinerea cursului ne face sa ne punem intrebarea cheie: cat timp mai rezista flotarea controlata? In octombrie 2008 si-au pus si altii aceeasi intrebare; ramane de vazut cat timp va dura lectia pe care au primit-o atunci speculatorii.

De citit - Uniting Keynesian and Austrian Theory

Via ZeroHedge

Uniting Keynesian Theory and Austrian Theory Through the as-AD Paradigm

Weekend Movie - Ce este austeritatea bugetara

Un film foarte educativ despre criza datoriilor suverane.

Iluzoria crestere economica

Ni se explica in diverse declaratii publice ca Romania va reveni pe crestere economica in 2011. Toata lumea asteapta cresterea economica: