Controlul preturilor in actiune

Experienta practica a Frantei si a unor tari latino-americane ne arata ca controlul preturilor este imposibil. Grecia vine cu idei proprii:

"Cel mai mare furnizor mondial de produse pentru tratarea diabetului, compania daneza Novo Nordisk, a decis sa-si retraga cel mai avansat produs de pe piata greceasca, dupa ce guvernul de la Atena a anuntat o reducere de 25% a preturilor la toate medicamentele, anunta BBC News" - citat via Hotnews.

Odata cu reducerea salariilor bugetarilor greci (pe care le controleaza) guvernul grec a decis sa reduca si preturile medicamentelor, ca nu cumva sa existe vreo pierdere a puterii de cumparare. Din fericire, piata nu functioneaza la comanda. Odata cu impunerea controlului preturilor, producatorii au inceput sa scoata medicamente de pe piata. Iata cum actiunea guvernului de a "proteja" populatia duce la efectul invers - oamenii nu mai dispun de medicamente, chiar daca ar fi dispusi sa platesca pretul lor.

Este o lectie elementara de economie - cand guvernele viseaza ca pot controla preturile, atunci raspunsul imediat este disparitia produsului de pe piata legala si dezoltarea imediata a unei piete negre. Este motivul pentru care in comunism exista o penurie imensa de produse; cum bine spunea cineva - "Decat sa muncesc degeaba, mai bine stau degeaba".

Fiscalitate haotica

Ultimele masuri de crestere a fiscalitatii sunt haotice; nu exista niciun fel de logica sau viziune in afara de "sa aducem mai mult la buget".

Masurile anuntate sunt:

"Drepturile de autor, PFA-urile si conventiile civile vor fi reglementate printr-o lege speciala si vor fi taxate toate intr-un fel, anume cu 5% contributia pentru sanatate si 5% contributia pentru pensii, inclusiv cei care au si carte de munca. Este vorba aici de o definire foarte clara a ceea ce inseamna drept de autor", a spus, la finalul sedintei de guvern, ministrul Muncii."  - citat din ZF.

 Iata ce mi se pare incoerent in lista de masuri anuntate:

Dimensiunile economiei subterane - o estimare

Va propun un calcul extrem de simplu pentru a estima nivelul evaziunii fiscale in Romania, pe baza datelor disponibile oficial (doar la nivelul populatiei).

Weekend Movie - Roubini

"Bursele vor continua sa scada; stati pe cash".

Weekend movie - Niall Ferguson

Niall Fergusson despre crizele datoriilor suverane; printre altele afirma ca datoriile au distrus imperii iar istoria se repeta.

"Combaterea" evaziunii

Am citit nota de fundamentare a Ministerului de Finante pentru noua ordonanta pentru combaterea evaziunii. Este un document trist.

Principala metoda de combatere a evaziunii deriva dintr-o logica de fier: se va introduce o declaratie fiscala noua prin care evazionistul sa recunoasca fapta din proprie initiativa. Acelasi evazionist va trebui sa stea la coada la administratiile financiare ca sa depuna documentul care-l incrimineaza si apoi sa-si plateasca datoriile. Gata, cu noul decont pentru achizitiile intracomunitare de flori / carne s-a rezolvat evaziunea.

Richard Koo despre deficite publice

Un comentariu foarte interesant despre o realitate foarte aplicabila si in Romania: echilibrarea deficitelor nu duce automat la crestere economica, mai ales in situatia unei recesiuni bilantiere, cand principalul scop al sectorului privat devine minimizarea datoriilor si nu cresterea profiturilor.

Faliment controlat in Grecia?

In ciuda opozitiei Frantei, Germania a interzis vanzarile in lipsa (naked - shorts) pentru CDS-uri, obligatiuni in EURO si actiuni ale principalelor institutii financiare bancare germane. Este un fals razboi cu "speculatorii".

Romania - Argentina 2?

In octombrie 2008, Cristina Kirchner (presedinta Argentinei) a furat nationalizat 30 miliarde de dolari din fondurile private de pensii, pentru a salva sistemul public falimentar.

In mai 2010, Guvernul Romaniei a redus contributiile pentru sistemul privat de pensii din Romania de la 2.5% la 0.5% pentru "echilibrarea sectorului de pensii". In mod normal masura ar fi foarte proasta; in conditiile sistemului de pensii romanesc este furt. Platitorii actuali sunt taxati de doua ori - odata prin contributia de 32% si inca odata prin "imprumutul" pe care-l acorda pentru acoperirea deficitului de azi.

De ce ajustarea bugetara nu va fi simpla

Guvernul roman a ales cea mai grea modalitate posibila de a echilibra finantele publice - devalorizare interna, mai exact scaderea salariilor.

Scopul final este reducerea ponderii si a cheltuielilor publice, implicit a deficitului bugetar, care a ajuns la nivele nesustenabile in conditiile in care PIB-ul a scazut cu 7.1% in 2009 iar in 2010 scaderea economica va continua.

Weekend movie - Roubini

Roubini - despre excesul de moneda si efectul asupra preturilor activelor.

Weekend movie - Mohamed El-Erian

In special despre criza europeana, pe care o vede ca o problema de solvabilitate.

Crash?

Pietele bursiere europene au inchis in scadere accentuata - intre -3.14% (FTSE) si -6.4% (IBEX). Pentru astfel de burse, scaderile sunt enorme, nu comparati cu piata locala. Cele mai lovite au fost actiunile bancilor.

Deficite

Există două modalități de a crește competitivitatea unei țări: prin devalorizare internă și devalorizare externă.

Devalorizarea externă înseamnă devalorizarea monedei - este ceea ce nu au făcut Letonia (deoarece CE s-a opus), Grecia, Spania, Portugalia (pentru că nu pot). România (sau mai exact BNR) nu vrea acest lucru datorită riscurilor asupra sistemului financiar - majoritatea populației s-a împrumutat în euro, iar o devalorizare chiar și moderată ar pune presiune pe solvabilitatea sistemului.

EURO - Razboi total

La doar un an dupa FED, ministrii de finante din tarile EURI au gasit suportul politic sa striveasca speculatiile despre destramarea monedei unice cu un plan de salvare de 720 miliarde EUR (pentru inceput). Primele tari vizate sunt Spania, Portugalia, Irlanda. (440 miliarde din partea tarilor euro, 60 miliarde de la UE si pana la 220 miliarde de la FMI)

BCE va trece la "quantitative easing", adica tiparire de bani si cumparare de obligatiuni (grecesti, in prima faza). La prime vedere, am putea fi tentati sa tipam "robinetul de bani, hiperinflatie", etc. Tehnic, este prematur; probabil inflatia zonei euro va (ceva) mai mare in viitor, insa deja am trecut prin experimentul deflationist in 1929 si mai recent in Japonia, fara ca rezultatele sa fie foarte bune pe termen scurt.

Tarile din zona euro s-au condamnat monetar sa moara sau sa traiasca impreuna; nicio tara nu va parasi zona euro, iar moneda va fi aparata cu orice cost. Aceasta va presupune ca Grecia isi va mai continua chinurile o perioada buna de timp. Subliniez inca odata, pacatul originar a fost intrarea in zona euro la un curs supraevaluat.


A fost nevoie de o astfel de criza pentru ca uniunea monetara sa devina si o uniune a datoriilor precum si o uniune fiscala. Ramane de vazut in zilele urmatoare daca planul va fi suficient, in ciuda faptului ca vine tarziu.

Patru ani irositi?

Am primit pe mail un comentariu excelent la postul de ieri, pe care-l reiau integral, cu acordul autorului:

As adauga un motiv generic de enervare faptul ca guvernul actual isi da seama prea tarziu ca economia romaneasca este o economie de patrimoniu (vile, Q7, barci) si de consum ("te fac un Mall?") si nicidecum una de rezultat, care, din punct de vedere economic (sens propriu si nu Becali) sta la baza primelor doua.

Mai bine zis incapacitatea guvernelor succesive de a identifica, incuraja si proteja rezultatul economic face ca azi sa ne indreptam spre o taxare a trecutului (profituri nefiscalizate acumulate in averi tangibile) si a prezentului prin taxarea progresiva a consumatorului final, insa si mai grav fara o viziune asupra viitorului in masura in care acest excedent teoretic de resurse trebuie sa compenseze deficite structurale (pensii, sanatate, etc).

Ne intoarcem asadar in 2000-2001 perioada in care dupa gestiunea monetarista cu orientare export post Isarescu s-a realizat un echilibru relativ al finantelor publice si o premiza corecta pentru 2005-2008, perioada intr-adevar pierduta pentru Romania.

Ce ma enerveaza!

Ma enerveaza manipularea de doi bani practicata in si prin presa. Se vehiculeaza 25% la TVA si 20% la cota unica. Se anunta 22% pentru TVA si/sau 19% pentru cota unica iar toata lumea respira usurata "Bine ca nu e mai rau".

Ma enerveaza ca este folosit inutil FMI-ul ca sperietoare cand vina apartine exclusiv guvernarii 2005 - 2008.

Ma enerveaza ca socialismul anilor '60 este inca politica economica a ministerului de finante.

Ma enerveaza ca in Romania pragul bogatiei a fost stabilit la 4000 lei lunar, brut.

Ma enerveaza ca se platesc 32% pentru contributia de pensie iar sistemul este practic in faliment.

Ma enerveaza ca se platesc 11% pentru contributia de sanatate pentru ca CNAS sa-si bata de joc de administrarea sistemului sanitar.

Ma enerveaza ca singurul scop al statului roman este sa extraga valoare de la contribuabili si sa nu ofere nimic in schimb.

Ma enerveaza ca Guvernul condamna economia la subdezvoltare, prin incurajarea evaziunii fiscale, a economiei negre, rudimentare, de subzistenta.

Ma enerveaza ca taxele nu au crescut atunci cand era cu adevarat nevoie, in 2007.

Ma enerveaza preturile serviciilor publice ale statului roman cresc in perioada de avant economic, pe cand in perioade de criza cresc si mai mult.

Ma enerveaza ca ANAF nu poate colecta impozite decat de la cei care se inghesuie sa le plateasca.

Ma enerveaza ca in 2007 autoritatile au crezut ca vremurile bune au venit pentru totdeauna iar cresterea economica li s-ar fi datorat lor, si nu banilor pompati de investitori.

Ma enerveaza ca in Romania suprataxarea muncii a fost politica de stat incepand cu 1989.

Ce taxe vor creste? TVA sau cota unica?

Guvernul Romaniei (fie Boc, fie Tariceanu) s-a incapatanat inutil sa creasca taxele in 2007 - 2009. In 2007 nu era bine, nu stim de ce; in 2008 si 2009 a fost campanie electorala. In 2010, au fost niste promisiuni din campanie care inca sunt respectate.

TVA-ul trebuia sa creasca in 2007, cand conjunctura o permitea - economia crestea iar pofta de consum a romanilor parea de nestavilit.

Cresterea TVA in 2009 este o masura prociclica - lovim mortul (recte economia) cand este la pamant. Din pacate, situatia bugetului este disperata: vestita restructurare a sectorului public ramane la stadiul de poveste, in timp ce deficitul este cosmetizat prin neplata datoriilor, prin nerambursari de TVA si in general cresterea arieratelor.

Pe scurt, o posibila crestere a TVA este o masura care vine intr-un moment prost, dar este de inteles, avand in vedere faptul ca acordul cu FMI se indreapta spre sant.

Dar exista o alternativa si mai proasta, care "aparent" se afla in studiul MF - cresterea cotei unice. De ce este cea mai proasta masura posibila? Cateva argumente:

- impozitul poate fi usor de fentat; evaziunea este raspunsul imediat;
- piata muncii este deosebit de slaba in acest moment; somajul a atins maxime istorice. Baza de impozitare este mica.
- taxarea muncii este deja foarte mare; atunci cand vezi ca vita trage sa moara platind 32% contributii pentru pensii, e o greseala sa pui un impozit marit.

Cresterea taxelor directe este o greseala. Veniturile colectate in plus nu vor fi suficiente si doar se amana inevitabilul - cresterea TVA.

Din nou despre Grecia

Un articol excelent, aparut vineri 30 aprilie inainte de aprobarea planului de salvare de 110 miliarde euro.

Greece, The End of the Beginning - Oisin Zimmermann - April 30, 2010

Via ZeroHedge

Grecia si o lectie gratuita pentru Romania

Deazstrul grec a fost evitat pe ultima suta de metri, cu o suma cu adevarat rezonabila de ~140 miliarde de EURO, sponsorizata in mare parte si de contribuabilii americani, prin intermediul FMI; in mod exceptional, acest imprumut va fi junior titlurilor de stat / obligatiunilor grecesti.

Singura intrebare despre datoria greaca este urmatoarea: va fi un faliment controlat sau nu? Faliment controlat inseamna o restructurare "amiabila" si asumarea unor pierderi de catre creditorii statului grec.

Pacatul originar al tarilor din sudul Europei a fost intrarea in zona EURO la un curs supraevaluat, care le-a redus competitivitatea economica - salarii si preturi nemtesti cu productivitate greceasca. Daca Grecia ar mai avut o moneda proprie ar fi avut posibilitatea devalorizarii; din pacate, Grecia nu poate iesi din zona EURO fara o panica bancara serioasa si fara a lovi grav credibilitatea monedei unice europene.

Din acest motiv nu sunt inca foarte alarmat de cifrele UK - care arata foarte prost, mai prost chiar ca cele ale Greciei. Au moneda si politica fiscala proprie; dupa alegeri, nu am niciun dubiu ca lira va fi devalorizata consistent.

E o lectie de invatat pentru oficialii romani - o intrare prea rapida in zona euro sau la un curs supraevaluat ar condamna economia romaneasca la subdezoltare sau faliment.

Prima Casa, primul default

S-a discutat in presa despre primul default in programul "Prima Casa". Nu trebuie sa ne mire foarte tare; este un program care permite redirectionarea banilor publici de la "cei multi care platesc impozite" catre "cei curajosi".

S-a dorit creearea unei Fannie Mae locale, insa in loc sa se accepte ipoteci de calitate, am ajuns la evaluari de 60.000 de euro pentru case in coclauri, si vandute intre rude, totul acoperit din bani publici. Astfel, piata imobiliara a fost mentinuta in agonie prin nivelarea preturilor la 60.000 de euro.

Exista un avantaj - spre deosebire de banci, statul va fi fortat sa execute silit proprietatile, pentru ca la randul lor bancilor vor cere neintarziat executarea garantiei. 

Piata imobiliara poate fi vazuta in doua moduri - o piata de bunuri, a celor care au nevoie sa locuiasca si o piata de active, a celor care cumpara pentru aprecierea preturilor. Desi e vorba de imobile, intre cele doua tipuri de cumparatori este o diferenta uriasa. 

Preturile activelor nu sunt niciodata in echilibru, fie scad, fie cresc (boom / bust); in astfel de cazuri, cererea este direct proportionala cu preturile si cu cantitatea de bani din piata.

Piata imobiliara locala nu mai este una de active, decat pentru nise foarte inguste. In rest, preturile vor trebui sa scada pana cand vor fi suficient de ieftine pentru "bottom pickers". Alte miracole si reveniri nu exista, cel putin nu pe termen scurt.