marți, 15 septembrie 2009

BNR versus BCE - cursul de schimb

Pe forumul lui Alex Dumitrascu exista o discutie foarte interesanta despre cursul de schimb leu - euro. Aici, cititorul dcg a atras atentia asupra cursurilor alternative calculate de Banca Centrala Europeana (BCE). Vedeti in continuare diferentele intre cursurile BNR si BCE.

Cursul de referinta calculat de BNR este calculat intre 12:50 si 13:00, cand Banca Nationala cere cotatii de la bancile participante si face o medie. Adeseori, pentru a minimiza costurile si a vinde mai putini euro, BNR vinde euro in jurul acestui interval de timp. Cursul care rezulta este aritmetic corect.

BCE calculeaza ratele la ora 16.00, iar rezultatele sunt putin diferite. Iata care este situatia pentru primele 14 zile ale lunii septembrie:



In tot anul 2009, cursul calculat de BCE a fost superior cursului BNR in 111 zile si mai mic decat referinta BNR in 66 zile.

O diferenta notabila trebuie mentionata - la 31 decembrie 2008, cursul calculat de BNR a fost de 3.9852, dar cursul calculat de BCE a fost 4.0225.

O concluzie se impune: cateodata, referinta BNR este uşor deconectată de valorile care se tranzactioneaza - vorbim de diferente de maxim 2 - 3 bani atat in plus cat si in minus, iar referinta calculata de BCE poate oferi o imagine mai apropiata de cifrele din piata.


11 comentarii:

Alexadi spunea...

http://www.ecb.int/stats/exchange/eurofxref/html/eurofxref-graph-ron.en.html

The reference rates are usually updated by 3 p.m. C.E.T. They are based on a regular daily concertation procedure between central banks across Europe and worldwide, which normally takes place at 2.15 p.m. C.E.T.

adica 3.15 ora romaniei

The reference rates are based on the daily concertation procedure between central banks within and outside the European System of Central Banks, which normally takes place at 2.15 p.m. CET. The reference exchange rates are published both by electronic market information providers and on the ECB’s website shortly after the concertation procedure has been completed.

Only one reference exchange rate (i.e. the mid-rate) is published for each currency, using the “certain” method (i.e. EUR 1 = x foreign currency units).

The ECB pays due attention to ensuring that the published exchange rates reflect the market conditions prevailing at the time of the daily concertation procedure. Since the exchange rates of the above currencies against the euro are averages of buying and selling rates, they do not necessarily reflect the rates at which actual market transactions have been made. The exchange rates against the euro published by the ECB are released for reference purposes only.


Deci difera ora si faptul ca sunt luate in considerare banci din UE si din afara UE, fata de BNR care ia in calcul doar banci locale.

Mihai Marcu spunea...

Da. Acele diferente mai atenueaza putin din efectul interventiilor.

alex.dumitrascu spunea...

2-3 bani e o diferenta mare.

Mihai Marcu spunea...

daca ai levier mare, da. Publicul larg cu o rata la banca nu va fi atat de afectat.

alex.dumitrascu spunea...

Vorbim despre piata nu despre "publicul larg".
2-3 bani e enorm si ca variatie nu numai ca diferenta de estimare a cursului.
Din fericire 'cursul bnr" nu prea ii mai intereseaza pe multi, cu exceptia politicienilor.
.

B spunea...

He he, levier, ranga tot pe acolo e.... Voi sunteti ca mironositele, nu stiati ca BNR rezolva cursul din pixel sau din varful ciomagului? Cum sare nitel cum il articuleaza, cum e sovaielnic si trebuie sa incaseze statul niste accize cum il ajuta un pic pe nevolnic...

alex.dumitrascu spunea...

Am aratat si cum procedeaza. Am avut si dispute pe tema asta. Dar:
-una e influenta interventiilor bnr asupra pietei efective
-alta e mecanismul dupa mine incorect de stabilire a cursului de referinta.

Sunt probleme total diferite, aici se discuta despre a doua dunpa cate am inteles.

Flavian spunea...
Acest comentariu a fost eliminat de autor.
Flavian spunea...

Cum sa fie total diferite ?

Normal ca interventiile BNR iau in calcul exact mecanismul respectiv.

Adica BNR "articuleaza" cursul exact la ora 13 cand se ia referinta la noi. Pana la ora 16 leul scapa din lesa si isi face de cap pana a doua zi.

Daca metoda ar fi cea practicata de BCE, fii sigur ca BNR ar articula "corectia" exact la 15.45 ca sa iasa manipularea ca la carte.

Chestii de gradinita, credeam ca sunt lamurite de mult...

Mihai Marcu spunea...

Nu metodele conteaza ci diferenta. Alex a observat foarte bine in mesajul de mai sus ca nu discutam direct de interventiile bnr aici. E un pic mai subtil. :)

Flavian spunea...

E foarte "suptil" daca nu reusiti sa pricepeti ca diferenta aia apare TOCMAI din cauza interventiilor BNR.

Care face sa fluctueze cursul intre ora 13 cand iau ei pulsul si ora 16 cand piata e mai aproape de realitatea nemanipulata.