vineri, 16 ianuarie 2009

Pericolul leului supraevaluat fata de EURO

BNR este într-o situație dificilă. Pe de o parte lasă leul să se deprecieze la nivele mai apropiate de realitate, pentru a demonstra "ceva" Guvernului (idee lansată de Lucian Anghel); pe de altă parte, există riscul valutar al populației și al agenților economici "unhedged".

Încetinirea economiei și reducerea lichidității conduc la un trend dezinflationist, care nu mai justifica dobânzile imense la lei. Dacă datele de inflație pe ianuarie 2009 vor confirma trendul de scădere a inflației, se va impune reducerea dobânzii de referință și / sau a RMO la lei, ocazie cu care presiunile de depreciere a leului față de EURO vor crește.

Dobânzile actuale la creditele în lei de minim 20% nu sunt suportabile și nicio industrie nu poate susține din marjă aceste dobânzi.

Rezultatul final ar trebui să fie o inflație mică în lei și un curs EURO real, al cărui principal scop să nu fie acela de ancoră împotriva inflației. Astfel se va putea relua creditarea în lei la dobânzi sustenabile.

Niciun comentariu: